Constitué en 1973, le Likoud remporte les élections législatives de 1977 et de 1981, mais doit, alors qu'il est dirigé depuis 1983 par Yitzhak Shamir, partager le pouvoir de 1984 à 1990 avec le parti travailliste. Battu par ce dernier lors des élections législatives de juin 1992, il est dirigé à compter de mars 1993 par Benyamin Netanyahou. Bien que son parti ne soit arrivé qu'en seconde position aux élections à la Knesset en 1996, celui-ci est élu à la tête du gouvernement grâce au nouveau mode de scrutin (élection directe du Premier ministre au suffrage universel). Lors des élections générales anticipées de mai 1999, le Likoud essuie une défaite sévère face au parti travailliste, en perdant 13 sièges (plus du tiers de sa représentation) à la Knesset.
Désigné à titre intérimaire à la tête du parti, Ariel Sharon en devient président en septembre de la même année. Élu Premier ministre en 2001, il forme un gouvernement d'union nationale. Les élections législatives anticipées de janvier 2003 consacrent la très nette victoire du Likoud, qui obtient 38 sièges, soit près d'un tiers des sièges de la Knesset. Après la présentation du plan de désengagement unilatéral de Gaza en février 2004, et sa mise en œuvre au cours de l'été 2005, A. Sharon doit faire face à la fronde de nombreux militants et députés du Likoud. Pour gagner en indépendance, il décide de créer en novembre 2005 un nouveau parti, Kadima (« En avant »), composé de l'aile pragmatique du Likoud, de transfuges du parti travailliste et de membres de la société civile. Cette scission affaiblit considérablement le Likoud qui, désormais dirigé par B. Netanyahou, n'obtient que 12 sièges aux élections de mars 2006, alors que Kadima en obtient 29. Premier parti d'opposition à la Knesset, il ne rejette pas les négociations avec l'Autorité palestinienne, mais défend une position plus intransigeante sur les compromis territoriaux. Les nouvelles élections anticipées de 2009 ont permis au Likoud de regagner en audience : avec 27 mandats, il n'a qu'un siège de moins que Kadima. Son leader, B. Netanyahou, est parvenu, en s'appuyant sur la forte majorité de droite présente à la Knesset à constituer, autour du Likoud, un gouvernement incluant les formations de droite (Shas, Israël Beitenou, « Foyer juif », Judaïsme unifié de la Torah) mais aussi le parti travailliste.