Vers 1944-1945, dans la république de Salò, quatre notables fascistes décident de passer cent vingt journées dans une villa pour y assouvir leurs fantasmes pervers. Ils font enlever huit jeunes femmes et huit jeunes hommes qui doivent se plier à leurs exigences, organisées en trois « cercles » : des passions, de la merde et du sang. Trois « historiennes » les excitent par leurs récits.
Extrêmement controversée à sa sortie, l'ultime œuvre de Pasolini prend le contre-pied de sa « trilogie de la vie », qui exaltait la libération de l'instinct et de la sexualité. Il décrit une descente aux enfers dans un univers où ne régnerait que la loi du plaisir, soumis à la fantaisie des puissants. Il réalisa un film-limite, « messe noire » à l'opposé absolu de tout érotisme, unique dans l'histoire du cinéma : insupportable, impensable, irrécupérable.