En effet, la fermeté du DM, contrepartie de la faiblesse du dollar, finissait par affecter la stabilité du système monétaire européen. Bien sûr, cette situation comportait un risque sérieux de hausse généralisée des taux d'intérêt alors que de nombreux pays − les États-Unis et la France en ont d'ailleurs pris l'initiative − espéraient qu'une baisse de ces taux viendrait relancer leur économie.

Enfin, l'année s'est terminée sur l'échec de l'Uruguay Round, huitième cycle de négociations commerciales multilatérales menées au sein du GATT depuis 1986 pour renforcer le libre-échange. Le différend agricole qui continue d'opposer les États-Unis à la CEE − cette dernière, très soudée, se refusant à brader les intérêts des producteurs européens alors que certains pays comme la France sont confrontés à une crise du monde rural − a bloqué l'ensemble de la négociation. Même si les pourparlers n'ont pas été arrêtés, mais simplement suspendus jusqu'au début de 1991, cet échec ne pouvait que raviver les tensions commerciales et susciter la résurgence du protectionnisme.

Dominique Colson